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2018年中國PVC行業下游市場需求占比及其產量分析
PVC 下游需求分布中，管材管件約占比 30%，型材、門窗占比 21%，還有用于薄膜、軟制品、地板革等其他廣泛的行業中，即大部分需求集中于房地產及建筑行業，另一部分則廣泛分布在包裝、消費、農業等其他行業中，因此 PVC 需求中一部分相對增速較為穩定，與 PP、PE 等類似，可以用塑料制品產量的增速來刻畫，2017 年國內塑料制品產量增速約為 3.4%，預計2018 年這類消費增速約為 2.5%-3.5%。
圖表：PVC 下游需求領域中，管材管件、型材門窗占比較大
圖表來源：公開資料整理
一、PVC鋪地制品出口增速較高，海外經濟復蘇帶動出口需求增加
PVC 地板是指以聚氯乙烯及其共聚樹脂為主要原料，加入填料、增塑劑、穩定劑、著色劑等輔料，在片狀連續基材上，經涂敷工藝或經壓延、擠出或擠壓工藝生產而成。PVC 地板相對其他材質的地板具有較多優點，如綠色環保、超強耐磨、防火阻燃、防水防潮、導熱保暖、安裝快捷等特點，是在歐美及日韓廣受歡迎的地板類產品。
近兩年隨著海外經濟的復蘇以及 PVC 地板品質的提升，國內 PVC 鋪地制品出口量增速較快，2017 年我國鋪地制品出口量達 262 萬噸，同比增速約為 28%，2014-2017 年國內 PVC 鋪地制品出口量平均增速達 24%，以制品消耗 60%PVC 原料計算，折合 PVC 需求達 157 萬噸，占比 2017 年國內 PVC 表觀消費量的 8.6%。預計 2018 年伴隨海外市場的不斷回暖，制品出口將繼續增長。
圖表：PVC 鋪地制品出口維持 20%以上的高增速
圖表來源：公開資料整理
圖表：鋪地制品出口折算 PVC 當量已經上升至占比PVC表觀消費量的 8.6%
圖表來源：公開資料整理
二、海綿城市、地下管廊、“廁所革命”等政策帶動PVC管材消費量提升
近年來，國內提出一系列市政建設類政策，如推進海綿城市及地下綜合管廊建設，推進“廁所革命”等，由于 PVC 管道抗腐蝕能力強、易于粘結，質地堅硬，適用于輸送溫度不超過 45° C 的給排水系統，因此在市政建設中，PVC 管道經常用做排污管、雨水收集管等，上述政策的推進將逐步提升 PVC 管道的需求。
參考觀研天下發布《2018年中國PVC市場分析報告-行業運營態勢與發展趨勢預測》
2013 年 12 月 12 日，《中央城鎮化工作會議》強調“提升城市排水系統時要優先考慮把有限的雨水留下來，優先考慮更多利用自然力量排水，建設自然存積、自然滲透、自然凈化的海綿城市”。 國務院辦公廳出臺《關于推進海綿城市建設的指導意見》指出，采用滲、滯、蓄、凈、用、排等措施，將 70%的降雨就地消納和利用。2017 年政府工作報告明確了海綿城市的發展方向,讓海綿城市建設不僅僅限于試點城市。
2015 年 7 月，國務院常務會議部署推進城市地下綜合管廊建設，擴大公共產品供給提高新型城鎮化質量。會議對推進城市地下綜合管廊建設作出具體部署，即將城市地下用于集中敷設電力、通信、廣電、給排水、熱力、燃氣等市政管線的公共隧道，國務院常務會議將這一設施定義為創新城市基礎設施建設的重要舉措，國家重點支持的民生工程，旨在破解長期存在的城市地下基礎設施落后等突出問題。
2015 年 7 月 16 日，隨著農業現代化步伐加快，中央領導指出新農村建設也要不斷推進，要來場“廁所革命”，讓農村群眾用上衛生的廁所，隨后國家旅游局在全國范圍內啟動三年旅游廁所建設和管理行動。2018 年 3 月 5 日十三屆全國人大會議政府工作報告指出，要穩步開展農村人居環境整治三年行動，推進“廁所革命”。
旅游廁所改造方面，根據人民日報網站信息顯示，截至 2017 年底全國共完成建設旅游廁所 7 萬座，超額完成 3 年 5.7 萬座的計劃任務。國家旅游局發布的《全國旅游廁所建設管理新三年行動計劃(2018—2020)》提出，將再新建和改擴建 6.4 萬座廁所，其中新建 4.7 萬座以上，改擴建1.7萬座以上。我們按照實際工程案例進行測算，一個旅游廁所120平方米的使用面積，雨水管、污水管共計使用 DN100PVC 管約 240 米，6.4 萬座廁所共計將增加 1.78 萬噸 PVC。農村廁所改造方面，根據衛計委信息顯示，2004 年以來，中央財政累計投入 83.8 億元人民幣，新建、改造 2126.3 萬戶農村廁所。到 2016 年底，全國農村衛生廁所普及率已達 80.3%，東部一些省份達到了 90%以上。確保完成 2020 年全國農村衛生廁所普及率達到 85%、東部地區和有條件的中西部地區基本完成農村戶廁所無害化改造的目標。若完成目標，則我們預計需要繼續改造 120 萬戶農村廁所，按照每個廁所使用約 50 米 DN100PVC 管計算， 共計 7 萬噸PVC。
圖表：不同政策帶動 PVC 管材消費量提升
圖表來源：公開資料整理
三、2018年棚改計劃超預期，減少房地產類需求增速下降幅度
PVC 管材、管件，型材、門窗等房地產相關需求占比較大,且基本在房屋建成后投入使用，屬于房地產行業后周期行業，需求滯后房地產新開工 6-12 個月，2017 年房屋新開工面積累計增速為 7%，施工面積累計增速為 3%，相較 2016 年基本持平。
展望 2018 年，雖然房地產銷售面積同比增速已經連續下滑一年左右，但房屋新開工面積及施工面積同比增速尚未出現明顯下滑，而且在 2017 年 12 月 23 日召開的全國住房城鄉建設工作會議上提出的 2018 年的棚改計劃顯示，2018 年改造各類棚戶區 580 萬套，超出市場預期的 500 萬套，棚改計劃將進一步小幅向上拉動房地產銷售，預計 2018 年整體房屋新開工面積及施工面積降幅可能低于市場預期。
圖表：2017年房屋新開工面積極施工面積增速降幅不大，PVC表觀消費增速較高
圖表來源：公開資料整理
圖表：因 2018 年棚改計劃超預期，全年銷售面積增速下滑幅度或低于預期
圖表來源：公開資料整理